Перспективы интеграции отечественного фондового рынка в мировой рынок и основные векторы развития фондовых рынков стран СНГ

Во-вторых, причина, вызывающая активную заинтересованность иностранных бирж в национальных фондовых рынках связана с активизацией проведения IPO местных компаний на зарубежных рынках. Прежде всего, это касается компаний, работающих в России, Казахстане и Украине. В меньшей степени затрагиваются рынки стран Закавказья, Молдовы и Центральной Азии.

Так, например, Франкфуртская биржа, активно привлекающая западные IPO, нацелена в том числе и на страны с переходной экономикой. Уже налажено сотрудничество Франкфуртской биржи с украинскими торговыми площадками, которое связано с обменом информации о компаниях, ценные бумаги которых котируются на бирже. Постепенно подключаются к этому процессу и менее крупные западные биржи.

В-третьих, стратегия развития некоторых бирж нацелена на создание единого рынка в странах Центральной и Восточной Европы. Такая политика была вызвана несколькими факторами. С одной стороны, жесткая конкуренция между европейскими биржами и относительная перенасыщенность отрасли затрудняет развитие бирж. С другой - современная тенденция консолидации бирж приводит к возникновению крупных торговых площадок, что, несомненно, негативно скажется на конкурентных преимуществах средних по размеру бирж, которые остались в стороне от интеграционных процессов. В этих условиях средние по размеру торговые площадки могут усилить свои позиции за счет экспансии в страны ЦВЕ и СНГ, которые отличает относительная неразвитость фондового рынка, а также низкий уровень конкуренции торговых площадок.

Такая стратегия характерна для Венской фондовой биржи, которая в 2004 г. приобрела контрольный пакет акций Будапештской биржи. Затем к биржевому альянсу присоединились биржи Братиславы, Праги, Варшавы и Любляны. «Конечная цель - построить единую холдинговую компанию, которая объединила бы все рынки Центральной и Восточной Европы», - подчеркивает сопредседатель Венской биржи М. Бул. В качестве своей цели они видят также и присоединение украинской торговой площадки к консорциуму бирж.

Ориентация на рынки других стран свойственна также и Франкфуртской фондовой бирже. Срыв объединения биржи с Euronext заставил Немецкую биржу искать новые рынка для поглощения. По словам генерального директора биржи Р. Франчиони, биржа собирается «активно участвовать в консолидации сектора как в Европе, так и за ее пределами». Стратегическим регионом станет Центральная Европа и Азия. В частности, биржа имеет планы по развитию бизнеса в России и намерена сотрудничать с KASE. Такой же стратегии придерживается и скандинавская биржа OMX.

Несмотря на увеличивающийся интерес зарубежных бирж к постсоветскому пространству, трансграничная консолидация торговых площадок пока не столь перспективна поскольку, во-первых, национальные регулирующие органы и торговые площадки еще прочно держатся за суверенитет, о чем свидетельствует, например, требования России и Украины о размещении части зарубежных IPO на местном рынке. Во-вторых, препятствием для консолидации выступает регулирование фондовых рынков. В-третьих, значительную трудность представляют технические вопросы консолидации.

Среди всех стран СНГ в наибольшей степени могут быть подвержены поглощению небольшие национальные биржи в тех странах, где слабо развит фондовый рынок для получения внешнего импульса его развитию. К таким рынкам относится фондовый рынок Кыргызстана.

Однако не только зарубежные биржи заинтересованы в экспансии на рынки стран СНГ. Появляются примеры взаимодействия торговых площадок на постсоветском пространстве.

Статьи по теме:

Рекомендации по совершенствованию кредитования
Как уже было сказано выше, основной проблемой кредитного учреждения при выдаче кредитов и ссуд является установление кредитоспособности и платежеспособности клиента. На данный момент времени существуют множество различных методик обеспечения кредитоспособности. Но наилучшего результата и точности в ...

Оптимизация процесса кредитования юридических лиц
На основании вышеизложенного автором работы предлагаются следующие меры, направленные на оптимизацию кредитования физических лиц. В первую очередь необходима разработка методов оценки кредитных рисков для предприятий, ведущих свою экономическую деятельность в сфере торговли и общественного питания. ...

Основные задачи регулирования и развития рынка ценных бумаг
По состоянию на начало 2009 года отдельные важные положения Стратегии остаются не реализованными. Частично это объясняется наличием различных точек зрения по концептуальным, стратегическим направлениям развития финансового рынка, как среди его участников, так и среди заинтересованных органов исполн ...