Теоретические основы банковского менеджмента

Теория структуры капитала, также лежащая в основе финансового менеджмента, посвящена исследованию структуры финансовых ресурсов. Начато разработки теории относится к 1958 г., когда Франко Модильяни и Мертон Миллер опубликовали ряд работ, посвященных изучению оптимальной структуры капитала. В соответствии с этой теорией каждая фирма имеет индивидуальную оптимальную структуру капитала, т.е. оптимальное соотношение собственных и заемных средств. Критерием оптимальности структуры капитала является повышение стоимости фирмы, выраженной в курсовых пенах акций.

К теоретическим основам финансового менеджмента относится также теория агентских отношений, раскрывающая закономерности взаимоотношении между акционерами и менеджерами, а также между акционерами и кредиторами.

В отношениях акционеров с менеджерами возможен конфликт их интересов. Как правило, главная цель акционеров - максимизация стоимости фирмы, выражающаяся в повышении стоимости акции и соответственно рыночной стоимости фирмы, что обеспечивает и увеличение дивидендов; для менеджеров - увеличение размеров фирмы, закрепляющее за ними их посты, повышающее власть, статус и оклады

Для предотвращения подобного конфликта акционеры должны ввести систему стимулов, ограничений и наказаний менеджеров, что порождает необходимость либо использования материальных стимулов для повышения эффективности деятельности управляющих, либо несения агентских затрат (т.е. расходов на осуществление контроля за деятельностью менеджеров).

В отношениях между акционерами и кредиторами конфликт возникает в случае, когда акционеры через менеджеров добиваются увеличения стоимости фирмы, ущемляя интересы кредиторов. Например, акционеры могут вынуждать менеджеров осуществлять более дорогие, а, следовательно, и более рискованные проекты, не повышая вознаграждение кредиторам за увеличившийся риск.

Статьи по теме:

Место государства в совершенствовании российского страхового рынка
Современная рыночная экономика существенно повысила роль и место страхования в системе экономических отношений. Новая роль страховых рынков заключается в том, что они все больше выполняют функции специализированных кредитных организаций и инвестиционных институтов, занимая ведущие позиции по величи ...

Перспективы интеграции отечественного фондового рынка в мировой рынок и основные векторы развития фондовых рынков стран СНГ
На сегодняшний день развитие мировых и региональных фондовых рынков идет в направлении усиления взаимодействия, которое характеризуется допуском зарубежных участников рынка, проведением торгов ценных бумаг иностранных государств и другими тенденциями, характеризующими финансовую глобализацию. Все в ...

Правовой статус агентства по страхованию вкладов и его полномочия
На основании Закона о страховании вкладов создана государственная корпорация "Агентство по страхованию вкладов". В качестве цели создания Агентства в ч. 1 названной статьи указано осуществление функций по обязательному страхованию вкладов. Целью же деятельности Агентства согласно ч. 1 ст. ...