Теоретические основы банковского менеджмента

Теория структуры капитала, также лежащая в основе финансового менеджмента, посвящена исследованию структуры финансовых ресурсов. Начато разработки теории относится к 1958 г., когда Франко Модильяни и Мертон Миллер опубликовали ряд работ, посвященных изучению оптимальной структуры капитала. В соответствии с этой теорией каждая фирма имеет индивидуальную оптимальную структуру капитала, т.е. оптимальное соотношение собственных и заемных средств. Критерием оптимальности структуры капитала является повышение стоимости фирмы, выраженной в курсовых пенах акций.

К теоретическим основам финансового менеджмента относится также теория агентских отношений, раскрывающая закономерности взаимоотношении между акционерами и менеджерами, а также между акционерами и кредиторами.

В отношениях акционеров с менеджерами возможен конфликт их интересов. Как правило, главная цель акционеров - максимизация стоимости фирмы, выражающаяся в повышении стоимости акции и соответственно рыночной стоимости фирмы, что обеспечивает и увеличение дивидендов; для менеджеров - увеличение размеров фирмы, закрепляющее за ними их посты, повышающее власть, статус и оклады

Для предотвращения подобного конфликта акционеры должны ввести систему стимулов, ограничений и наказаний менеджеров, что порождает необходимость либо использования материальных стимулов для повышения эффективности деятельности управляющих, либо несения агентских затрат (т.е. расходов на осуществление контроля за деятельностью менеджеров).

В отношениях между акционерами и кредиторами конфликт возникает в случае, когда акционеры через менеджеров добиваются увеличения стоимости фирмы, ущемляя интересы кредиторов. Например, акционеры могут вынуждать менеджеров осуществлять более дорогие, а, следовательно, и более рискованные проекты, не повышая вознаграждение кредиторам за увеличившийся риск.

Статьи по теме:

Организация деятельности страхового рынка Кузбасса
Кузбасс широко использует категорию страхования в форме социального страхования и пенсионного обеспечения для общественной страховой защиты работников на случай болезни, потери трудоспособности (в том числе по возрасту), потери кормильца, наступления смерти. Забота государства о возмещении потерь в ...

Влияние мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. на российский рынок акций
Финансовый кризис и рецессия 2008-2009 годов в России как часть мирового финансового кризиса стали возможными из-за произошедшей интеграции российской экономики в мировую экономику, когда любое событие за рубежом оказывает влияние на стоимость российских облигаций и акций, на ликвидность, доходы гр ...

Основные виды банковских услуг
Банки предоставляют различные услуги, за которые взимаются комиссионные вознаграждения, начисления и сборы, приносящие определенный доход. Особое место среди банковских операций занимают финансовые услуги, к которым относят лизинговые, факторинговые, форфейтинговые и трастовые услуги. Это наиболее ...