Анализ функционирования рынка облигаций в россии на современном этапе

В соответствии с Программой государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2011 г., утвержденной Федеральным законом РФ "О федеральном бюджете на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов", на 2011 г. были запланированы государственные внутренние заимствования посредством государственных ценных бумаг (ОФЗ и ГСО) нетто-объемом 1186,6 млрд. руб. (в 2010 г. - 838,6 млрд. руб.). В условиях утвержденного дефицита федерального бюджета максимальный номинальный объем эмиссии государственных ценных бумаг в 2011 г., установленный Правительством РФ, составил 1744,8 млрд. руб. (в 2010 г. - 1104,4 млрд. руб.).

Минфин России предполагал провести в 2011 г.52 аукциона по размещению ОФЗ (таблица 3).

Таблица 3 - Характеристики государственных заимствований посредством ОФЗ в 2011 г., млрд. руб. [51]

Состоялось 46 аукционов: в мае был проведен один незапланированный аукцион, в сентябре один аукцион не состоялся в связи с отсутствием заявок инвесторов, а шесть аукционов (март, сентябрь-ноябрь) были отменены эмитентом в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой. В марте Минфин России отказался от размещения нового вида государственных облигаций - краткосрочных бескупонных ОФЗ срочностью шесть месяцев. Отдельные запланированные к размещению средне - и долгосрочные выпуски ОФЗ замещались выпусками с другими параметрами (по срочности и объемам эмиссии). Впервые после кризиса 2008 г. инвесторам были предложены семи - и десятилетние гособлигации. Спрос участников на состоявшихся аукционах варьировался в весьма широком диапазоне - от 1,2 до 342,1% от номинального объема предложения, объем размещения составил от 0,1 до 100,0% номинального объема предложения по отдельным выпускам. В зависимости от конъюнктуры рынка эмитент продавал гособлигации на аукционах с премией или дисконтом к их доходности на вторичном рынке. В сентябре Минфин России разместил по закрытой подписке выпуск ОФЗ-АД 460232 срочностью 14,8 года номинальным объемом 295 млрд. руб.

С целью повышения ликвидности рынка государственных облигаций эмитент укрупнял отдельные обращающиеся выпуски. На конец 2011 г. в обращении находилось 35 рыночных выпусков номинальным объемом от 26 до 150 млрд. руб., средний за год объем выпуска, возрос до 73,4 млрд. руб. с 61,3 млрд. руб. в 2010 году.

Статьи по теме:

Основные направления по совершенствованию процесса кредитования физических лиц
Анализ организации кредитования показывает, что в современной банковской практике происходят существенные изменения: идет процесс обновления видов кредитов, меняются процедуры и технология кредитных операций. Из банковского лексикона уходят старые термины и приходят новые, характерные для экономики ...

Специфика деятельности страховых брокеров
Развитие риск-менеджмента на предприятиях и повышение качества спроса на страховые услуги постепенно увеличивает значимость роли таких страховых посредников, как страховые брокере. На Западе высокий уровень развития института страховых брокеров способствует росту эффективности всей системы страхова ...

Разработка новой программы кредитования
Основываясь на анализе кредитного портфеля, проведенном во второй главе, я предлагаю разработать новую программу кредитования с предоставлением овердрафта на банковскую пластиковую карточку. Главным преимуществом кредитных карт перед классическими кредитами является возможность использования кредит ...