Назначение и управление золотовалютных резервов в РФ

Многие инвесторы по-прежнему большое внимание уделяют золоту как резервному активу, неоспоримые преимущества которого доказала многовековая история.

Мировой финансовый кризис 2007 - 2008 гг. показал, что в условиях кризиса ликвидности роль золота как финансового резерва и актива в мировой финансовой системе сохраняется.

Поэтому представляется целесообразным увеличить золотой запас России как минимум в два раза, хотя бы до уровня запасов золота ведущих промышленно развитых стран.

Управление резервами — это процесс, обеспечивающий наличие официальных иностранных активов государственного сектора в распоряжении соответствующих органов и осуществление контроля за ними для решения определенного круга задач, стоящих перед страной или союзом. Такому органу, как правило, поручается управление резервами и связанными с ними рисками. Обычно хранение официальных валютных резервов направлено на выполнение ряда задач, к которым, в том числе, относятся:

- поддержка и сохранение доверия к мерам политики в области управления денежно-кредитными агрегатами и обменным курсом, в том числе к возможности проведения интервенций в целях поддержки национальной валюты или валюты союза;

- ограничение внешней уязвимости путем хранения ликвидных средств в иностранной валюте для нейтрализации шоков во время кризисов или при ограниченном доступе к заимствованию;

- внушение участникам рынков определенной степени уверенности в способности страны выполнить свои внешние обязательства;

- демонстрация опоры национальной валюты на внешние активы;

- оказание помощи Правительству в удовлетворении его потребностей в иностранной валюте и выполнении обязательств по внешнему долгу;

- поддержка в случае национальной катастрофы или в чрезвычайных обстоятельствах.

Уровень золотовалютных резервов отражает внешнеэкономический товарооборот и потоки капитала в предыдущие периоды. В соответствии с международной практикой оптимальным уровнем золотовалютных резервов признается тот объем накоплений Центрального банка, который позволяет обеспечивать импорт товаров и услуг в течение 3 месяцев.

Поскольку задачей ЗВР является обеспечение стабильности экономики, то одним из способов оптимизировать этот процесс будет диверсификация ЗВР. Фактически же, ЦБ и финансовые министерства различных стран постоянно решают проблему размещения своих активов в наиболее доходные и надежные валюты, при этом процент соотношения золота и валют в портфеле может также изменяться.

Структура золотовалютных резервов определяется формулой:

100% ЗВР = золото (доля в %) + валютная корзина (доля каждой валюты в %)

Изменение структуры ЗВР (то бишь диверсификация, перераспределение средств по другим инструментам и в другом процентном соотношении) — сильнейший стимулирующий фактор для рынка золота. Причем логику несложно проследить. Если та или иная держава заявляет о намерении диверсификации ЗВР, то важно понять, в какую сторону и как будут меняться активы? Если ЦБ предполагает продавать золото и скупать валюты, то это, однозначно негативный фактор. Вопрос в том, насколько он негативен? Так, например, если США решат продавать свой золотой запас и покупать доллары (к примеру, с целью поддержать свою национальную валюту), то это ударит по курсу золота сильнее, чем, если бы Европейский ЦБ продавал золото за евро. Почему? Потому что в таком случае это будет «двойной удар» по желтому металлу, так как не только будут его продавать, но и активно покупать его главного оппонента — доллар.

Напротив, если ЦБ сообщает о том, что намеревается наращивать золотые резервы, то это — всегда позитивный фактор для рынка золота и сопутствующих ему металлов, так как гарантирует возрастание спроса + возможный дефицит золота.

Статьи по теме:

Экономическая характеристика деятельности отделения ОСБ
В городе Салават функционирует и осуществляет банковскую деятельность отделение Сберегательного банка (ОСБ № 7740). Отделение Сберегательного банка № 7740 не является юридическим лицом. Оно создано на основании решения общего собрания акционеров и приказа Сбербанка России от 22.03.91 г., имеет собс ...

Расходование международных резервов Российской Федерации
В настоящее время расходование средств золотовалютных резервов осуществляется прежде всего с целью поддержания курса рубля и укрепления экономической ситуации в стране, что выражается в поддержке крупных российских предприятий. Ранее большая часть средств золотовалютных резервов направлялась на обс ...

Эволюция банковской системы России
Объективные причины возникновения банковской системы заложены в товарном производстве, предполагающем специфический механизм ускорения оборота денег в экономике, опосредующий деятельность различных хозяйственных субъектов, выступающих в роли кредиторов и заемщиков. Для оценки современного состояния ...